2017년, 삼성자산운용 외환딜러 김형우는 퇴사를 결심했습니다. 8년 동안 외환 시스템 안에서 일하면서 하나의 질문이 머릿속을 떠나지 않았습니다.
"돈을 돈과 바꾸는데, 왜 수수료를 내야 할까?"
해외 결제 한 건이 성사되기까지 7단계를 거칩니다. 해외 상점 → 현지 금융사 → 글로벌 결제 브랜드 → 중계 은행 → 국내 은행 → 카드사 → 소비자. 각 단계마다 수수료가 붙고, 그 비용은 고스란히 소비자가 냅니다. 내부자가 아니면 보이지 않는 구조였습니다.
트래블월렛은 이 7단계를 4단계로 줄였습니다. 그리고 소비자에게 청구하던 수수료를 0원으로 만들었습니다. 8년이 지난 2025년, 이 회사는 시리즈D 250억원 투자유치와 함께 누적 거래액 7조원을 달성했습니다.
💡 1. 투자 개요: 250억원이 말하는 것
250억원
시리즈D 투자유치
3,500억원
프리밸류 기업가치
700억원
누적 투자액
2025년 10월, 키움인베스트먼트와 한화투자증권이 트래블월렛에 약 250억원을 투자했습니다. 1차 161억원과 추가 90억원으로 나뉘어 집행됐고, 프리밸류 기준 기업가치는 3,500억원입니다. 수치보다 주목해야 할 것은 이 투자가 이루어진 맥락입니다. 2024년 4분기 흑자 전환을 달성하고, 2025년 연간 1,000억원 매출을 목표로 잡은 시점에서의 투자입니다. 성장성뿐 아니라 수익성을 함께 증명한 후에 받은 자금이라는 점이 다릅니다. 기존 주요 투자자 명단에는 글로벌 6위 VC 라이트스피드 벤처 파트너스, 에이티넘인베스트먼트, 스마일게이트인베스트먼트가 포함돼 있습니다.
💰 2. 수수료 0원인데 어떻게 돈을 버나
트래블월렛의 수익 공식: 소비자에게는 0원, 가맹점에서 2.5%, B2B 솔루션으로 20%를 더한다.
소비자 수수료를 포기하는 대신 트래블월렛은 세 군데서 수익을 만듭니다.
1. 가맹점 수수료 분배 (핵심 수익원)
→ VISA 가맹점으로부터 결제 수수료 약 2.5% 수취. 2024년 368억원 (전년 대비 62% 증가)
2. 외환차익
→ 거래량 증가에 따른 환율 운용 차익. 2024년 220억원 (전년 102억원 대비 2배 이상 성장)
3. B2B 금융 클라우드 솔루션
→ 카카오뱅크, 우리은행, 롯데카드 등에 외환 프로세싱 솔루션 제공. 2024년 전체 매출의 약 20%
이 구조의 핵심은 '가치를 가져가는 사람과 돈을 내는 사람을 분리한 것'입니다. 소비자는 수수료 절감이라는 가치를 가져가고, 비용은 그 거래로 수익을 얻는 가맹점이 냅니다. 멀티사이드 플랫폼의 전형적 구조이지만, 핀테크에서 이를 실현하려면 전제조건이 있습니다. VISA와 직접 수수료를 분배할 수 있는 Principal License가 필요합니다.
🔑 3. VISA Principal License: 아시아 최초가 만든 해자
기존 카드사 구조 (7단계)
해외 상점 → 현지 금융사 → 글로벌 결제 브랜드 → 중계 은행 → 국내 은행 → 카드사 → 소비자
트래블월렛 구조 (4단계)
해외 상점 → VISA → 트래블월렛 → 소비자
2020년 4월, 트래블월렛은 아시아 최초이자 전세계 2번째로 VISA Principal License를 획득했습니다. 이 라이선스는 은행이나 카드사 없이 직접 VISA 카드를 발급하고, 전세계 1억개 이상 VISA 가맹점 네트워크에 직접 접근할 수 있는 자격입니다. 중간 단계를 건너뛰면 두 가지 효과가 동시에 발생합니다. 프로세스가 빨라지고, 각 단계에서 떼어가던 수수료가 사라집니다. 이 라이선스를 취득하기 위해 트래블월렛은 2018년 VISA 글로벌 핀테크 공모전 'VEI' 결선에 진출했고, 2020년 'VISA 핀테크 패스트트랙' 프로그램을 국내 최초로 수혜받으며 최고 등급 협력 라이선스를 손에 넣었습니다. 경쟁자가 동일한 라이선스를 취득하려면 최소 2~3년이 필요합니다. 규제 라이선스가 단순한 '허가증'이 아니라 후발주자를 막는 '해자(moat)'가 된 사례입니다.
📊 4. 성장 지표: 숫자가 말하는 트랙레코드
850만장
누적 카드 발급
7조원
누적 거래액
592억원
2024년 매출
160만명
MAU
2021년 94억원이던 환전액은 2024년 4조 8,000억원을 넘었습니다. 3년 만에 500배 이상의 거래 성장입니다. 단순히 해외여행 수요가 늘었기 때문만은 아닙니다. 트래블월렛이 해외여행객의 '필수 앱'으로 자리잡은 결과입니다. 주목할 지표는 MAU 대비 카드 발급 비율입니다. 160만 MAU 대비 850만장의 발급은 한 번 카드를 받은 사용자가 앱을 지속적으로 유지하고 있음을 보여줍니다. 또한 국내 결제 기능이 추가된 2024년 5월 이후 국내 결제액이 1년간 165배 증가했다는 수치는, 여행 전용 앱이 일상 지갑으로 확장되고 있음을 보여줍니다. 앱스토어 평점 4.9점은 별도 마케팅비 없이도 곽튜브 등 여행 유튜버들의 자발적 후기로 성장한 제품력의 결과입니다.
🌐 5. 라이트스피드 & 스테이블코인: 다음 파도 준비
2024년 6월, 글로벌 6위 VC 라이트스피드(35조원 운용)가 한국 기업 최초로 트래블월렛 지분 5.2%를 인수했습니다. 신규 자금이 아닌 기존 주주 지분 인수 방식이라는 점이 시사하는 바가 큽니다.
라이트스피드가 트래블월렛에 주목한 것은 B2C 서비스가 아니라 그 안의 B2B 기술력이었습니다. 카카오뱅크 ‘달러박스’, 우리카드 협업, GS25 ATM 즉시발급. 이 B2B 레퍼런스들은 트래블월렛의 클라우드 외환 프로세싱 기술이 한국 금융 시장에서 이미 검증됐다는 증거입니다. 라이트스피드는 이 기술이 일본, 북미로 확장될 수 있다고 베팅했습니다.
2025년 7월에는 아발란체와 원화 1:1 연동 스테이블코인을 공동 개발한다고 발표했습니다. 프로그래머블 스테이블코인으로 자동 결제, 에스크로, 할부 결제 자동화를 구현하는 게 목표입니다. 김형우 대표는 이를 두고 "디지털 결제를 넘어 금융의 작동 방식을 기술로 다시 설계하는 시도"라고 했습니다. 카드 결제 1위에 안주하지 않고 다음 패러다임을 준비하는 행보입니다.
📋 6. 창업자·예비창업자를 위한 Mirror
트래블월렛이 투자를 받을 수 있었던 것은 세 가지를 동시에 증명했기 때문입니다. 독점적 인프라(VISA License), 확장 가능한 기술(100% 클라우드), 수익성 입증(2024년 Q4 흑자). 투자자에게 피칭할 때 아래 세 가지를 답할 수 있어야 합니다.
✅ 우리의 해자는 무엇인가?
→ 경쟁자가 따라오는 데 얼마나 걸리는가? 라이선스, 특허, 네트워크 효과, 전환 비용 중 무엇이 있는가?
✅ 수익을 어디서 받는가?
→ 고객이 아닌 다른 생태계 참여자에게 받을 수 있는가? B2C 성공을 B2B로 전환할 수 있는가?
✅ 글로벌로 갈 수 있는 기술인가?
→ 국내에서 검증된 기술이 해외에서도 통하는가? 글로벌 투자자가 이해할 수 있는 기술력인가?
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