한의사가 한의사 85%를 모았다 — 인티그레이션 275억 시리즈D 투자유치 분석

네이버 카페로 시작했다. 별도 마케팅 없이. 한의사와 한의대생의 85%가 자발적으로 가입했다. 국내 등록 한의사 약 2만 3,700명이다.

 

정희범 대표는 현직 한의사였다. "한의사가 진료에만 집중할 수 있도록"이라는 미션은 본인의 경험에서 나왔다. 개원의 비중 70%, 사업장당 평균 종사자 4.1명. 경영 전담 인력이 없는 한의원이 대부분이다. 장비 구매, 인사, 마케팅을 혼자 처리해야 한다.

 

2019년 창업, 2024년 매출 449억원(전년 대비 88% 성장). 2025년 12월 알토스벤처스 리드로 시리즈D 275억원을 유치했다. 토스·배달의민족·쿠팡·당근에 투자한 그 알토스벤처스다. 누적 투자 660억원. 투자자가 이 회사에 베팅한 이유를 분석한다.

 

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1. 인티그레이션 핵심 수치

275억원

시리즈D (2025년 12월, 알토스벤처스 리드)

660억원+

누적 투자

449억원

2024년 매출 (+88% YoY)

85%

국내 한의사·한의대생 메디스트림 가입률

27.5배

4년간 분기 매출 성장

90.5%

린다이어트 성공률

인티그레이션의 성장 수치에서 가장 주목할 것은 4년간 분기 매출 27.5배라는 숫자다. 2022년 140억원 → 2023년 263억원 → 2024년 449억원. 2022~2023년 2년 연속 매출이 2배씩 성장했다. 스타트업에서 매출이 2배 성장하는 것 자체는 드물지 않지만, 이것이 2년 연속 이어졌다는 것은 구조적 성장 동력이 있다는 의미다.

 

한의사 85% 가입률이 이 성장의 근거다. 마케팅 없이 한 직군의 85%를 확보했다는 것은 제품이 그 자체로 필요하다는 증거다. 집단 구매력이 가격 협상력을 만들고, 가격 협상력이 커머스 수익을 만들고, 커머스 데이터가 SaaS를 고도화한다. 가입률이 임계점을 넘으면 이 플라이휠이 자동으로 작동한다.

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2. 투자자가 이 회사에 베팅한 3가지 이유

🔑 투자 포인트 요약

1. 한의사 출신 창업자 — 마케팅 없이 동료 의사 85%를 모은 신뢰 자산
2. 커뮤니티 → 커머스 → SaaS → 브랜드 — 전환 비용이 높은 수직 통합 구조
3. 파편화된 개원의 시장의 ‘운영 OS’ — 규모의 경제를 혼자 누리지 못하는 1.5만 한의원

이유 1. 창업자가 곧 고객이다

정희범 대표는 현직 한의사로 창업했다. 공동대표 송언의는 치과의사 출신이다. 이것이 경쟁자가 복제하기 가장 어려운 진입장벽이다. 한의사가 만든 한의사 플랫폼이기 때문에 동료 한의사들이 신뢰한다. 그 신뢰가 마케팅 비용 없이 85% 가입률을 만들었다. 외부인이 같은 플랫폼을 기술적으로 구현해도 이 신뢰는 따라올 수 없다. 알토스벤처스가 “정희범 대표의 리더십과 팀의 역량을 높이 평가했다”고 밝힌 것이 이 맥락이다.

 

이유 2. 수직 통합 플랫폼 — Lock-in이 설계된 구조

인티그레이션의 서비스 구조가 독특하다. 커뮤니티(메디스트림) → 커머스(의료기기 구매) → SaaS(멤버스, EMR, CRM) → MSO(원외탕전, 치기공소 경영지원) → B2C 브랜드(린다이어트, 수). 각 단계가 이전 단계의 신뢰와 데이터를 기반으로 한다. 커뮤니티에서 쌓인 신뢰가 커머스 전환율을 높이고, 커머스에서 쌓인 거래 데이터가 SaaS를 고도화한다. 한의원 입장에서 한 단계씩 더 깊이 들어올수록 다른 플랫폼으로 이동하는 비용이 높아진다.

 

이유 3. 파편화된 개원의 시장의 ‘운영 OS’

한의원의 개원의 비중은 70%다. 사업장당 평균 종사자 4.1명. 경영 전담 직원이 없는 소규모 사업체가 대부분이다. 이들은 장비를 개별적으로 구매하고, 채용을 각자 처리하고, 마케팅도 혼자 한다. 규모의 경제를 누리지 못한다. 인티그레이션이 제공하는 것은 “프랜차이즈 수준 이상의 인프라를 모든 한의원에게”다. 가맹비 없이, 집단 구매력의 혜택을 받고, 경영 소프트웨어를 쓰고, 채용 지원까지 받는다. 한의원 1.5만 개소가 이 플랫폼에 의존할수록 인티그레이션의 해자는 깊어진다.

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3. 창업자가 인티그레이션에서 배워야 할 것

📋 당신은 타겟 고객과 같은 문제를 경험해봤는가?

→ 정희범 대표는 한의사였기 때문에 한의원 경영의 페인포인트를 직접 알았다. 타겟 고객과 동일한 배경을 가진 창업자는 PMF 검증 비용을 극적으로 줄일 수 있다. 당신이 직접 경험한 문제인가.

📋 개인사업자 비중이 높은 파편화된 시장을 타겟하는가?

→ 한의원, 미용실, 학원, 자영업. 개인사업자들은 혼자서 규모의 경제를 누리지 못한다. 플랫폼이 이들을 모으면 집단 구매력이 생기고 그것이 가치가 된다. 당신의 타겟 시장에 파편화된 소규모 사업체가 많은가.

📋 커뮤니티 → 커머스 → SaaS 순서를 지키고 있는가?

→ 인티그레이션은 판매 전에 신뢰를 쌓았다. SaaS 전에 거래 데이터를 확보했다. 순서가 바뀌면 실패 확률이 높아진다. 신뢰 없는 커머스, 데이터 없는 SaaS는 경쟁력이 없다.

인티그레이션의 M&A 전략도 참고할 만하다. 2021년 치과의사 플랫폼 ‘모어덴’ 운영사 데니어를 인수했다. 한의사에서 치과의사로 확장한 것이다. 인수 후 모어덴 브랜드를 유지했고, 치과의사 출신 공동대표 체제를 유지했다. 성급한 통합 대신 전문성을 보존했다. 이것이 치과의사 55% 이상 가입이라는 결과로 이어졌다.

 

작은 시장에서 압도적 점유율을 확보하는 것이 인티그레이션이 보여준 핵심 전략이다. 한의사 약 2.3만 명은 작은 시장이다. 하지만 그 85%를 확보하면 그것이 플라이휠의 시작이 된다. 넓은 시장의 1%보다 좁은 시장의 80%가 훨씬 강력하다. 작은 시장을 지배하면 인접 시장 확장이 자연스러워진다. 한의사 → 치과의사 → 치과위생사로의 확장이 그 증거다.

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👉 전문 보기: https://demoday.co.kr/funding/insights/8

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